Триъгълните търговски стрели на Gold под заплаха от тарифите на Тръмп

Пещите ревеха 24 часа дневно в рафинерията на Аргор-Херай в южната част на Швейцария, прецизирана от инцидентната бликам от прясно излязната златна лента, която се разпада от неговия човек.

репликата в никакъв случай не е била по-натоварена, като се създава към часовника. Декември, с цел да бъде в крайник с голямото търсене на златни питейни заведения от 1 кг в Ню Йорк.

„ Търсенето се е нараснало много “, сподели Колвенбах. „ Обикновено интервал на пиково търсене би траял една или две седмици. Но пиковото търсене, както ние сега, което продължи повече от три месеца, то е много извънредно. ”

От декември се притесняват, че Доналд Тръмп може да удари цените за вноса на злато са нараснали пазара - и помогнаха да се изпрати злато на рекордно високи от близо 3000 $ за Трой унция. Повече от 61 милиарда $ кюлчета се изсипаха в Съединени американски щати, до момента в който търговците се разминаха, с цел да избегнат евентуалните данъци, изкривявайки комерсиалните данни на страната и разпалвайки дефицит в Лондон, най -големият в света център за търговия със злато.

Американският златен прилив резервира Колвенбах доста натоварени, с помощта на квотите на международните пазари на Bullion: двата пазара употребяват разнообразни размери. В Лондон множеството търговия е в питейни заведения с 400 унции, всеки от които тежи към 12,5 кг и почти с размерите на тухла.

Нюйоркската борса на Comex, за разлика от това, употребява 1 кг питейни заведения с размер на смарт телефон като своя пример. Това значи, че питейните заведения, които се насочват през Атлантическия океан, първо би трябвало да стопират в Швейцария - дом на най -големите златни рафинерии в света - да бъдат разтопени и модифицирани.

В свят, в който финансовите транзакции, които се разминават по света, за част от секундата, процъфтяващата триъгълна търговия акцентира разчитането на златния пазар на бучки метал. В естествени времена претенциите за милиарди долари злато се търгуват, без питейните заведения в миналото да напущат трезор.

Но изкривяванията, основани от радикалните търговски политики на Тръмп, са обтегнали системата. Въпреки че Тръмп в никакъв случай не е споменавал цените за кюлчета, лекият късмет той да го направи, е задоволителен, с цел да изпрати цената на фючърсите на златото в Съединени американски щати по -висока, в сравнение с в Лондон, създавайки арбитражна опция за търговци, искащи да транспортират метала в Атлантическия океан.

Последният път, когато се отвори забележителна разлика в цените, беше по време на ранните стадии на пандемията. Но златото в Ню Йорк към този момент надмина даже предходния си, запис от ерата на Ковид.

„ Физическата природа на златото е нещо, което е подценявано, изключително от куп финанси, които го търгуват в своя Bloombergs през целия ден “, споделя Джон Ред, старши пазарен пълководец в Световния съвет за злато. „ Златото има финансови характерности, само че също по този начин е физическо преимущество. “

рецесия на ликвидността

Пътуването на златните питейни заведения, влезнал в Ню Йорк, нормално стартира надълбоко подземен, в един от деветте златни свода под Банката на Англия в сърцето на град Лондон. Влезте в трезорите и „ изкопайте “ поисканото злато, което постоянно може да включва изместване към други питейни заведения, с цел да намерите характерните питейни заведения, които са в реда. Тъй като Лондон е издигнат на глина, меките основи на постройката на Boe значат, че златото може да бъде подредено единствено до към раменете.

Процесът лишава доста време и докара до най-голямото затруднено състояние във веригата на доставки за 1 кг питейни заведения. Персоналът, който изкопава злато, би трябвало да бъде мощно тестван, деликатно подготвен и задоволително мощен, с цел да подвига златни питейни заведения през целия ден-така че равнищата на личния състав не могат бързо да бъдат увеличени, с цел да задоволят краткосрочното търсене.

Първите признаци на скока се появиха при започване на декември, когато индустриалните данни се събраха на вечеря, проведена от Асоциацията на пазара на лондонската бичи в Националната изложба, и обсъждайки възходящото търсене на Съединени американски щати. От Лондон до Ню Йорк опашката за отдръпване на златото от BOE скоро се простира до повече от четири седмици, причинявайки рецесия на ликвидността на пазара на лондонски кюлчета.

Краткосрочни лизингови ставки за златен изстрел до рекордни равнища предишния месец, защото търговците се бориха да получат физически метали, увеличавайки разноските за оборотни средства за бизнес предишния месец, защото търговците се бориха да се възползват от физическите метали, увеличавайки разноските за съоръжение за бизнеса, като рафинерии и производители на бижута. ; „ Златото е физическо преимущество, тъй че има действителни логистични ограничавания и ограничавания за сигурността. “

Boe държи кюлчета от името на десетки централни банки, както и търговски банки. Само 6 на 100 от златото в огромните му сводове принадлежат към Министерството на финансите на Обединеното кралство.

Предшестващата позиция на Лондон на пазарите на физически злато-въпреки описаната неефективност, която Рамсден и ролята на Ню Йорк като главен търговски център за търговия-отчасти отразяват по-ниските такси, които BOE таксите спрямо конкурентните търговски интервенции. Но също по този начин акцентира преобладаващото значение на доверието на златния пазар: вложителите и централните банкери са щастливи да паркират златото си под улица „ Тейнднедле “ поради рекордно разпростряли се епохи.

„ Лондон има историческото преимущество, ръцете надолу и се връща към златния стандарт, който действаше доста добре, от края на Наполеоновата война, до Първата международна война “, споделя Джим Стийл, основен анализатор на благородни метали в HSBC. „ Има дълго завещание от златни интервенции, излизащи от Обединеното кралство и Банката на Англия. “

'Black Swan Event'

След като изоставен бойското летище, питейните заведения нормално се натоварват в брониран камион, карал до летището на Хийтроу и се хвърлят на Зърх в брониран камион, притиснат до летището на Хийтроу и се хвърлят, с цел да се нахвърлят. Поради застрахователните аргументи пътническите самолети носят единствено 5 тона злато едновременно.

От Цюрих златото се подтиква към рафинерия, където се стопи и преработва, преди да се върне, с цел да бъде отведен в Съединени американски щати. Цената на цялото това пътешестване сред Лондон и Ню Йорк-включително превоз и преработка-е към 3 до 5 $ за унция, съгласно Световния златен съвет.

Вътре в рафинерията на Аргор-Херай, който е в швейцарския град Мендрисио покрай италианската граница, огромните златни питейни заведения са разтопени и реформирани в дълга линия вътре в „ непрестанно мятане “. Тъй като питейните заведения от 400 унции към този момент са „ тънко злато “-визирайки 99,99 % условие за непорочност за капиталови кюлчета-те не е належащо да се уточняват в допълнение, просто преобразувани.

За да се направи това, лентата от злато от кастинг машината е нарязана на части, които са почти един кг. След контролиране на тежестта се разтопява още веднъж, изсипва се във форма на едно килограм-след това се охлажда, щампова и полира. 

Разхождайки се по пода на леярството, Колвенбах показва къде двама служащи изсипват килограмови питейни заведения на ръка в прилежащи пещи - процесът работи 24 часа сега, с цел да се отговори на огромното търсене.

Рафинерията прави доста повече от преправка, само че преработва. Той също по този начин лишава груби питейни заведения от мини и ги уточни в злато, сребро и други метали - както и произвеждане на бижута и употреба на мента, която подпечатва по -малки златни питейни заведения. Колвенбах изяснява, че някои от най-важните работи в постройката се случват вътре в неговата лаборатория, която деликатно тества всяка бар, която идва в оборудването.

Тук вътре в рафинерията, рецесията на ликвидността на по-широкия пазар на злато е имала мъчителен резултат, като покачва лизинговите проценти за злато, заемано за малко. За да понижат условията за оборотен капитал и да се избегне излагането на съмненията на цената на златото, рафинериите нормално наемат по -голямата част от златото, върху което работят, до момента в който е във фабриката. Внезапният скок на лизинговите проценти тази пролет фрапантно усили оперативните разноски в Аргор-Херай и други рафинерии.

Колвенбах съобщи, че това е „ събитие на Черния лебед “, което в основата си промени базата на разноските му. „ Абсолютно това беше болежка за цялата промишленост, тъй като в последна сметка всички са наранени “, сподели той. Въпреки че лизинговите проценти са спаднали от пика им през февруари, те към момента са към три пъти по -високи от естествените равнища.

Хората в сектора оферират разнообразни пояснения за какво Ню Йорк и Лондон към момента употребяват златни питейни заведения с друг размер за своите контракти.

„ Има ли смисъл? Не - сподели Колвенбах. „ Самият аз имах същия въпрос. За да бъда почтен, в никакъв случай не открих вярно пояснение. ”

Comex се опита да подписа фючърсен контракт за огромни питейни заведения от 400 унции по време на пандемията, само че тя не излетя.

Рут Кроуел, изпълнителен шеф на LBMA, съобщи, че пазарите в идеалния случай ще употребяват същата група в бъдещето. „ Бих желал да мисля, че по-късно всички можем да се съгласим, че Лондон и Ню Йорк би трябвало да гледат формата и размера на питейните заведения “, добави тя.

Въпреки това, системата продължава значително заради инерцията, твърди Reade. ; Ако протекционисткият подтик на Тръмп се отклонява от благородните метали, търговците чакат потокът да се обърне, защото дълготрайните притежатели на по-евтините разноски за предпазване на Gold Eye London.

Когато това се случи, швейцарските златни пещи още веднъж ще стрелят непрекъснато.